外汇说Vol.2｜美国CPI意外下跌，美元强势是否就此终结？

在上一期“外汇说”中，老李给王总讲解了外汇市场波动的主要逻辑，原来汇率分析主要是要看利率，汇率和利率是正相关关系，也就是说，一个国家越是加息，该国相对其他国家的利率更高，那这个国家的货币更大概率会升值。

而美国从3月开始已经加息了4次，美元也因此上涨，以美元收款为主的王总心里美滋滋，算下来汇率都赚了超过5%的利润。也有卖家提出新的疑问，一个国家加息，毕竟不是每天都发生的，但汇率时刻都在波动。这不，上周美国公布了CPI数据，消息公布后美元突然下跌，这又是为什么呢？

本期外汇说，老李就用浅显易懂的语言来聊聊CPI走势和汇率波动的关系。

什么是CPI？

CPI，即消费者物价指数，衡量一个国家物价水平（即通货膨胀率）的高低，这个数值越高，说明物价涨的速度越快，老百姓买东西就越贵。

当通货膨胀过高时，国家就会出台政策来控制，给物价降温，其中最主要的手段就是加息。因为物价之所以上涨的很快，就是因为市场上的钱太多了，大家都去买买买，物价自然上去了，这时就需要从经济中把钱抽回来。加息之后，存钱的利息更多，老百姓就更愿意把钱存起来，降低买买买的意愿；相对应的，企业贷款的成本也同样升高，也就会减少生意扩张的想法。总之，市场上的钱少了，物价就会慢慢降下来。

今年以来，美元保持强势，屡屡上涨，主要原因就是美国的CPI指数屡创新高，美国因此也不断加息，支持了美元汇率走强。但是上周美国公布了7月份CPI数据，只有8.5%，即没有大家预测的8.7%那么高，也没有6月份9.1%的数值高，因此市场猜测美国的通胀率是不控制住了，那么后面的加息力度就会逐步减小，所以美元当晚出现了瞬时下跌。

如何透过经济指标看外汇走势？

但卖家平时看到国际经济新闻，满篇的经济术语一头雾水，除了CPI，还有失业率、PMI、GDP、贸易顺逆差，这么多复杂指标应该怎么判断对外汇的影响呢？

老李其实也有一个小方法告诉大家，尽管各类经济数据非常多，但是分析框架可以套用CPI的逻辑，举一反三。比如失业率数据，如果一个国家公布了失业率很低，那这个国家的汇率是涨是跌呢？

我们这么来逐步推导，失业率很低，意味着这个国家经济形势不错，老百姓也有工作，有工作就会有钱，有钱就更倾向于买买买，物价就更容易上涨，这个国家的政府也更倾向于加息，该国的货币也更大概率上涨。

美国CPI意外下跌，跨境卖家应该如何应对？

近期美国公布CPI数据后，不少卖家又开始担忧了，美国CPI数据比较低，美元也应声下跌，那么美元今年的强势是不要转向了？手上的美元、欧元这些外币，应该怎么处理呢？

老李的建议是，虽然此次美国数据确实出乎意料的低，但总体CPI仍处在历史高位上，仅仅是7月一个月的数据有所回落，美国从9月份直到年底继续加息的计划也没改变，因此这次美元下跌还不能确定就是彻底的转向，更像是短期的调整。本周美元已经再次涨了回来，并且刷新了几个月以来的高点，当前汇率价格已经比较理想，上方6.8又是比较强的阻力位置，持有美元的商家可以考虑在当前价格结汇了。

对于欧元来说，上周出现上涨并刷新了一个月的新高，但是此番上涨并非因为欧元本身的原因，而是美元下跌引发的被动上涨，能否持续走强存在疑问，短期内还是建议在阶段高点进行结汇，落袋为安。